欧元波动加剧 市场静待美国数据指引

周二欧元兑美元在亚洲早盘时段一度上涨，受到特朗普解除美联储理事库克职务的消息影响，市场对美联储政策转向的预期有所升温，汇价短暂升至1.1658，随后涨幅收窄，现报1.1616。此前周一该货币对下跌0.9%，市场仍在消化杰克逊霍尔年会的相关内容。面对美国总统的施压，美联储与白宫在政策上的分歧，以及美联储坚持独立性的立场，使得即将公布的美国7月核心PCE、8月CPI及非农就业数据成为市场关注的焦点，这些数据可能对美联储的下一步利率决策产生重要影响。

央行政策路径展望

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在杰克逊霍尔年会上对政策前景发表了中性基调的讲话。她指出，需要持续关注核心经济指标，并提到移民因素在疫后复苏中起到了支撑作用。拉加德强调，当前的高利率环境已促使通胀回落至现有水平，短期内维持中性政策立场是合理的。

近期公布的数据也印证了这一观点：欧洲7月消费者价格指数同比上涨2%，与欧洲央行的通胀目标完全一致。这一数据进一步支持了拉加德的判断，即短期内通胀已不再是政策制定的首要考量因素。

（欧元区月度CPI）

市场预期与欧洲央行的中性立场基本一致：概率模型显示，在9月10日的下次议息会议上，存款利率维持在2.00%的概率高达83.4%，短期内中性政策框架预计将得到巩固。

（欧元区利率观察）

美联储利率决议又添变数

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放的信号表明，美国通胀的可控性明显提升，就业与经济活动已成为美联储的核心关注点。这一转变意味着美联储可能会采取更灵活的政策立场，以降低债务成本并提振消费。在此背景下，市场开始预期2025年可能成为美联储首次降息的启动时间。

然而，鲍威尔始终将通胀与就业双重目标作为政策核心，在利率决策中强调“谨慎行事”，这与特朗普急于推动降息以刺激经济的诉求存在明显分歧。特朗普签署文件解除美联储理事库克职务并即刻生效，此举变相对美联储施压。为捍卫美联储的独立性，市场转而等待美国即将公布的7月核心PCE物价指数、8月CPI以及8月非农就业报告。

上周末，受美联储最终将启动降息的预期推动，欧元曾阶段性走强。但进入新交易周后，此类预期热度有所回落，投资者的注意力转向两大央行政策动态的后续发展。值得关注的是，当前美欧利差分化格局仍未改变：美国基准利率维持在4.5%，而欧洲央行存款利率仅为2%。这一利差仍支撑美元计价资产的吸引力，也是本周初美元走强的核心逻辑之一。不过，随着美联储鸽派倾向升温，同时欧洲央行维持中性立场，未来利差存在收窄的可能，这或将削弱美国固收资产的吸引力，并可能在未来数周内为欧元带来结构性买盘支撑。

技术分析

近几周，欧元兑美元继续构筑看涨旗形形态，阻力位与支撑位分别位于1.1819和1.1500。目前价格尚未形成有效突破该区间的动能，短期中性格局预计仍将主导市场。相对强弱指数（RSI）始终在中性50关口附近震荡，表明多空力量处于均衡态势，短期横盘延续的概率较高。平均趋向指数（ADX）持续在20下方运行，显示市场整体波动率维持在低位，进一步印证了短期中性偏向的持续性。

1.1819是核心阻力位，对应年内高点，是多头突破的关键障碍。若价格能有效突破并站稳该水平上方，将打开上行空间，确认看涨趋势得到强化。1.1642是短期压力位，与50期简单移动平均线及一目均衡表重合，构成短期核心压力。若该压力位被突破，或将推动价格向上运行。1.1450是关键支撑位，对应23.6%斐波那契回撤水平，是当前走势的重要底部防线。若价格下探至该水平，可能意味着市场结构转向明确的看跌趋势。

（欧元兑美元日线图）

截至北京时间16:31，欧元兑美元报1.1616。